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央行:维持现行政策利率不变;汇率政策以维持动态稳定为目标

2020-07-01
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中央银行107年3月22日公布,中央银行理监事联席会议决议

一、国际经济金融情势

自上次本行理事会会议以来,先进及新兴市场经济体景气稳健扩张,本(2018)年全球经济可望持续增温。其中,美国经济加速扩张,欧元区景气升温,日本及中国大陆经济成长略缓。随全球经济持续成长,原物料价格趋扬,预期主要经济体通膨缓升。

展望未来,主要国家央行货币政策正常化时程、美国经贸政策动向及可能带动全球贸易保护主义扩散,益以金融资产价格波动扩大,均可能影响全球金融稳定及经济前景。

二、国内经济金融情势

(一) 年初以来,出口温和成长,资本设备进口减幅趋缓,消费者信心稳健,国内经济持续成长。劳动市场情势稳定,就业人数缓增,失业率续降。

本年出口受基期因素影响,成长动能可能略缓。惟政府推动前瞻基础建设计画,有助提振民间投资;加以薪资温和上扬,带动民间消费,内需成长增温,将成为驱动经济成长之主力。本行预测,本年经济成长率为2.58%,略低于上年之2.86%。

(二) 本年1至2月消费者物价指数(CPI)平均年增率为1.54%,主因蔬菜、香菸等价格调涨;不含蔬果及能源之核心CPI年增率则为1.61%,显示当前物价涨幅仍属温和。

预期本年原油等进口原物料价格走升,加以基本工资及军公教薪资调升,带动民间薪资上扬,推升国内物价;惟因产出缺口仍为负值,需求拉动通膨压力温和,股利:现金9.5元。本行预测,本年CPI年增率为1.27%,核心CPI年增率则为1.26%(主要机构预测,详附表1)。

(三) 在国内经济持续成长及通膨温和下,本行透过公开市场操作,调节市场资金,银行準备部位维持于适当水準;本年1至2月银行放款与投资及M2平均年增率分别为4.45%及3.60%,足以支应经济成长所需。

近月市场流动性充裕,利率持稳;新台币虽对美元升值,惟主要货币对美元之升幅较大,新台币实质有效汇率指数(REER)走势趋贬,金融情势指数(financial condition index)趋于宽鬆。

三、本行理事会一致决议维持现行政策利率不变

鑒于国内当前通膨压力及通膨预期仍属温和,实质利率水準在主要经济体尚属适中,以及国际经济前景仍存在不确定性,本年国内经济成长动能可能略低于上年,且实际产出尚低于潜在产出,本行理事会认为维持现行政策利率不变,有助物价稳定、金融稳定,并协助经济成长。

本行重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率分别维持年息1.375%、1.75%及3.625%。

本行将持续关注实际通膨与通膨预期、产出缺口等国内经济金融情势变化,并密切注意国际主要央行货币政策正常化进展、新兴市场经济体货币政策走向,以及近期国际金融市场波动加剧可能带来的风险,适时採行妥适货币政策,以达成本行法定任务。

四、本行汇率政策向来一致,均以维持动态稳定为目标

新台币汇率原则上由外汇市场供需决定,但若有不规则因素(如短期资金大量进出)与季节因素,导致汇率过度波动或失序变动,而不利于经济金融稳定之虞时,本行将维持外汇市场秩序。

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