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央行:汇率如过度波动与失序危及金融稳定时,央行将维持外汇市场

2020-07-01
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央行发布美、日量化宽鬆政策参考资料之内容摘要。

1. Bernanke于2000年1月对日本央行货币政策之建议:

˙ 日本央行应透过干预及影响市场预期,促使日圆贬值;

˙ 如仍无法提振总需求,央行应进行量化宽鬆政策 (配合扩张性财政政策),影响物价水準 (以结束通缩);

˙ 纵使物价未上涨,民间财富也会增加 (如股票及债券等资产价格上涨),可刺激消费。

2. 为因应全球金融风暴,美国联準会理事主席Bernanke在2008年11月率先实施量化宽鬆政策。

˙ 美国採行量化宽鬆政策以来,美元呈现贬值,而股票及债券价格均呈上涨。同时,美国投资者的海外投资收益亦因而增加。

3. 2013年日本安倍内阁推动积极的刺激经济政策,日本央行并宣布将採行无限期的量化宽鬆政策。

4. 国际间对日本的无限期量化宽鬆政策,感到忧虑,主要担心国际短期资金移动及汇率竞贬;惟诺贝尔经济学奖得主Krugman则支持安倍政府当前对抗长期经济停滞的政策。

5. 新台币汇率由外汇市场供需决定,惟若有不规则因素 (如短期资金大量进出) 及季节因素,导致汇率过度波动与失序变动 (disorderly movements),有危及经济与金融稳定之虞时,央行将维持外汇市场秩序。

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